Лучшим шансом на искупление Faraday Future может стать SPAC

Конечно, Faraday Future огорчен, а его электрический внедорожник возмутителен, но за последние несколько лет он разработал действующую технологию, которая далеко впереди, чем у некоторых конкурентов. Чтобы довести этот автомобиль до пресловутой финишной черты, потребуются большие деньги. Однако к счастью для Faraday Future, деньги теперь получить невероятно легко.

Только за последние семь месяцев полдюжины стартапов стали публичными или объявили о планах стать публичными путем слияния с SPAC или специализированными компаниями по приобретению - публично торгуемыми инвестиционными фондами, которые существуют только для приобретения других компаний . Faraday Future с октября заявляет , что собирается стать публичной компанией путем слияния с SPAC, а 10 января Bloomberg сообщил, что стартап ведет переговоры с одним из них, которым управляет инвестор в недвижимость Нью-Йорка. Faraday Future также наняла своего первого финансового директора за три года в знак возможного намек на то, что наконец-то предстоит серьезная работа.

Если Faraday Future не осуществит слияние SPAC, это произойдет не из-за отсутствия попыток. Стартап развлекал инвесторов, желающих вывести компании на биржу, с начала бума SPAC в июне прошлого года.

Согласно электронным письмам, полученным The Verge, одна группа посетила холостой завод Faraday Future в Хэнфорде, штат Калифорния, 26 июня . Затем эта группа немедленно вылетела из местного аэропорта в Джексон, штат Вайоминг, согласно электронным письмам и отчетам о рейсах. В районе Джексона находится SPAC инвестора Дэниела Хеннесси, который в конечном итоге слился с конкурирующим стартапом Canoo. Как стало известно The Verge, в сентябре Faraday Future провела через фабрику еще одну группу неизвестных инвесторов . (Электронные письма Николасу Петрушке, главному финансовому директору Hennessy's SPAC, не были возвращены. Faraday Future не сразу ответила на запрос о комментарии.)

Но теперь есть финансовый директор, и, как сообщается, ведутся переговоры. Да, Faraday Future потеряла большинство людей, которые работали над ее электрическим внедорожником FF91. И да, на сегодняшний день он израсходовал 2 миллиарда долларов. Но это лучший шанс, что стартап должен был привлечь помощь извне, поскольку сделка с китайским конгломератом Evergrande развалилась в конце 2018 года.

Трудно поверить, что Faraday Future станет достоянием общественности, учитывая проблемы, которые у него были за последние четыре года, которые The Verge подробно задокументировала . Но также легко поверить, что компания совершит такой скачок, учитывая импульс, созданный этими слияниями.

Это движение, вызванное успехом Tesla в 2020 году, но усиленное ростом розничных трейдеров, торгующих акциями на Robinhood и спекулирующих на Reddit, уже превратило стартапы, находящиеся на грани, в компании с оценкой в ​​миллиард долларов или более, несмотря на то, что многие из них этого не делают. зарабатывает еще деньги . А некоторые из тех, кто не был на пути к краху, все еще выходят на рынок с непроверенными технологиями.

Вам будет сложно найти компанию, которая находится на краю пропасти, чем Faraday Future. Что касается технологий, то аккумулятор, двигатели и инвертор Faraday Future были разработаны широко уважаемой командой, создавшей General Motors EV-1, первый электромобиль для массового рынка. Компания заявила, что ее внедорожник укомплектован на 85 процентов, что означает, что он опережает конкурентов, таких как Fisker и Lordstown Motors, которые только недавно начали испытания своих первых прототипов.

Если и есть удар по технологии, созданной Faraday Future с момента ее создания в 2014 году, так это то, что сотрудникам было предоставлено слишком много свободы для работы с тех пор, как основатель Цзя Ютинг, который склонен сжигать деньги, поставил их всех на путь создания автомобиль стоимостью около 200 000 долларов. Но пакет и компоновка двигателя масштабируемы, что означает, что возможны меньшие версии, которые стоят меньше.

Фактически, Faraday Future была одной из первых компаний по производству электромобилей, которая разработала одну из этих модульных так называемых платформ «скейтборд», где все технологии, которые имеют решающее значение для питания электромобиля, интегрированы в основание автомобиля и могут соответствовать транспортным средствам разных размеров. . Просто у него никогда не было возможности реализовать идею.

Ничто из этого не гарантирует успеха Faraday Future. Продажа чрезвычайно дорогого внедорожника, который также стоит дорого в производстве, затруднит получение прибыли - даже в Китае, где стартап тоже хочет работать. По собственному признанию компании, на запуск автомобиля в производство по- прежнему требуется около 850 миллионов долларов . Ей предстоит долгий путь до получения дохода.

Однако это может не иметь большого значения для инвесторов, которые предпочли бы использовать бум SPAC, пока еще есть деньги. В технологиях Faraday Future (и в портфеле патентов, стоящих за ними) есть ценность, и бизнес-планы всегда можно изменить. А именно, новый председатель Canoo переориентировал компанию на продажу своих технологий другим предприятиям и установление партнерских отношений с ними вместо того, чтобы слишком глубоко погружаться в легковые автомобили. Для Faraday Future, как и для других компаний, слияние с SPAC - самый быстрый путь к новому финансированию.

Что еще могло сдерживать Faraday Future, так это его самое постоянное препятствие: сам Цзя.

Новый генеральный директор стартапа работал над тем, чтобы запереть магната-основателя с тех пор, как возглавил его в 2019 году , включая создание комитета по управлению, который теперь отвечает за принятие решений. Этому способствовало то, что Цзя объявил о своем банкротстве, чтобы выплатить около 3 миллиардов долларов долга, который он все еще должен в Китае . Соглашение, к которому он в конечном итоге пришел, заключалось в том, чтобы предоставить каждому из этих кредиторов долю нового траста, который будет владеть его контрольными пакетами акций Faraday Future, одновременно предлагая реституцию и отказавшись от «контроля» над компанией.

Но с годами Цзя пополнил ряды Faraday Future верными ему людьми , многие из которых либо бывшие сотрудники его предыдущей компании, технологического конгломерата LeEco, либо члены семьи. И, согласно его заявлениям о банкротстве, его племянник все еще имеет право вето над комитетом по управлению.

Цзя утверждал, что он хочет вернуться в Китай, и успешный публичный листинг, который помогает его кредиторам в какой-то мере сплотиться, может помочь этому. В конце концов, он появился в США только несколько лет назад после того, как был внесен в черный список должников там. Трудно сказать, приветствует ли автократическое правительство его возвращения или что произойдет, когда он туда вернется. Недавний разгон Алибэбы Джек Ма , гораздо более видимый и успешный бизнесмен, не особенно хорошее предзнаменования.

Если Faraday Future не сможет слиться с SPAC в сфере недвижимости, найдется множество других, которые захотят раздать наличные. SPAC, созданный инвестиционным фондом Churchill Capital, в настоящее время ведет переговоры с поддерживаемым Саудовской Аравией стартапом по производству электромобилей Lucid Motors, но ранее он был нацелен на DirecTV , поэтому он играет на поле. Если Lucid Motors решит остаться частной или следовать традиционному пути IPO, возможно, SPAC обратит свое внимание на Faraday Future.

Однако, пожалуй, самым поэтичным будет тот, о котором безосновательно рассуждали пользователи Reddit и Twitter : SPAC, созданный CITIC Capital, подразделением по управлению активами крупной государственной инвестиционной компании CITIC Group. Какой лучший способ для Цзя наладить отношения с китайским правительством, чем напрямую заинтересовать его в успехе Faraday Future?