На фоне реформ в Nissan разговоры о слияниях продолжаются

ЙОКОХАМА, Япония. Консультанты Nissan взрывают слабое корпоративное управление автопроизводителя, позволяя свергнутому председателю правления Карлосу Гону управлять компанией как император, наделяя себя сомнительными вознаграждениями и льготами, будучи «обожествленными» подчиненными, слишком боящимися возразить.

Эта отвратительная оценка, опубликованная в отчете на прошлой неделе комитетом, нанятым Nissan после шокирующего ареста Госна в ноябре, станет основой для широких реформ, которые Nissan хочет осуществить к июню, чтобы децентрализовать контроль над компанией и улучшить его недосмотр.

В отчете содержалась пошаговая оценка экс-председателя, утверждая, что у Госна не было «этики как менеджера» и что «основной причиной неправомерных действий была концентрация всей власти в мистере Госне».

Но даже несмотря на то, что комитет рекомендовал реформы, отголоски всемогущего влияния Госна на компанию продолжали отражаться во всем мире на прошлой неделе.

В сообщении новостей говорится, что партнер по альянсу Nissan по Renault по-прежнему заинтересован в том, чтобы протолкнуть полное слияние с Nissan - обидчивый вопрос, отстаиваемый Госном в конце его пребывания там, и который мог привести к тому, что руководители Nissan, не склонные к слияниям, выступят против его в прошлом году.

В новостях из Financial Times of London утверждается, что Renault также заинтересована в том, чтобы выйти за рамки своего альянса с Nissan и Mitsubishi, чтобы приобрести более крупные приобретения, возможно, включая Fiat Chrysler Automobiles.

Это неподтвержденное утверждение также перекликается с мощными играми Госна в прошлом. В то время как генеральный директор Nissan в 2006 году, Госн публично выступал за вовлечение американского автопроизводителя в альянс Renault-Nissan, в какой-то момент проводя непродуктивные дискуссии с финансово проблемным General Motors. В то же время Ghos настаивал на том, что сотрудничество с американским автопроизводителем будет иметь смысл для Nissan и Renault.

«Файнэншл таймс» процитировала нескольких неопознанных людей, которые, по ее словам, были знакомы с планами французского автопроизводителя, которые утверждали, что Renault может возобновить слияние Ghosn в течение следующих 12 месяцев.

На прошлой неделе к себе домой обратились за комментариями генеральный директор Nissan Хирото Сайкава, долгое время сопротивлявшийся полному слиянию с Renault, в ответ на это сообщение сказал, что слияние Renault-Nissan «сейчас не является предметом обсуждения… Это не сегодня». тема.'

Что касается постановки пьесы для FCA, Сайкава сказал, что газетный репортаж был первым, что он услышал об этой идее.

Полувыпеченный?
Если это правда, такой толчок продемонстрирует влияние стратегического мышления Госна на Nissan и его компаний-партнеров, даже несмотря на то, что Nissan пытается отбросить то, что он маркирует, «негативными аспектами» его лидерства.

В течение многих лет Госн проповедовал путь все больших глобальных объемов как лучший способ покрыть растущие затраты на разработку новых технологий, таких как электрификация и автономное вождение.

Но некоторые отраслевые наблюдатели скептически относились к перспективам слияний на прошлой неделе.

Макс Уорбертон, старший аналитик исследовательского брокерского агентства AllianceBernstein, назвал план Renault «ошибочным, неуправляемым и, в конечном счете, невероятным».

«Эта идея недоработана, политически практически невозможна, и даже если она будет реализована, получающаяся компания будет неуправляемой», - пишет Уорбертон в своем отчете. «Если бы мы когда-либо увидели появление RNO-Nissan-FCA, мы бы были медвежьими в отношении его перспектив».

Прошлые инструкции
Но Уорбертон добавил, что руководство FCA все еще следует сценарию, предложенному его покойным генеральным директором Серджио Маркионне, который, как и Гон, утверждал, что консолидация - единственный способ выжить в капиталоемкой автомобильной промышленности.

Уорбертон поставил под сомнение вероятность того, что Exor, корпоративная структура, контролирующая Fiat, может продать FCA. Но некоторые полагают, что FCA созрела для приобретения или слияния - если не через Renault, то, возможно, с главным французским конкурентом Renault, PSA Group.
Генеральный директор PSA Карлос Таварес заявил в последние недели, что он открыт и заинтересован в слияниях. Таварес ранее был топ-менеджером при Госне в Nissan.
Филипп Хучуа, аналитик по акциям Jefferies в Лондоне, сказал, что время может работать против Renault. Houchois истолковал неподтвержденные на прошлой неделе новости о Renault как означающие, что Renault сначала хочет привести свои отношения с Nissan в порядок, и только тогда - возможно, через 18 месяцев - она ​​сможет сделать шаг к FCA. Но к тому времени По словам Хучуа, «нет никаких гарантий, что Fiat все еще будет доступен».

Улучшенный баланс Fiat Chrysler и все еще растущий бренд Jeep укрепили перспективы автопроизводителя, и Exor не стремится выйти из автомобильной промышленности, сказал человек, знакомый с мышлением компании. По словам человека, холдинговая компания открыта для сделки, которая может дать ей конкурентный импульс, хотя давления нет.

Настройка сделки
Первым в списке желаний Nissan является пересмотр 20-летнего перекрестного владения акциями между Nissan и Renault. Компании связаны в сложную, однобокую сеть; Renault владеет контрольным 43,4% акций Nissan, которому принадлежит 15 процентная ставка.